开心麻花拟 IPO,6家机构突击入股,估值达70倍

来源:www.xjctc.net   时间: 2019-10-27

摘要:在这轮融资中,Happy Twist的价值达到了51亿美元,PE达到了70倍。随着相关监管政策的收紧,IPO的快乐转变并不容易。

最近,Happy Twist发行了一份IPO招股说明书,计划发行不超过40,100,000股股票,并为戏剧项目,电影项目和补充流动资金筹集7亿元资金。

Pufferfish注意到,在快乐扭转首次公开募股前夕,六家机构急于购买股票,预计将分享IPO成功的快乐转折带来的好处。仅从公共信息来看,这些投资机构背后的老板并不算小,从公募基金风险投资到林立军,还有影视娱乐业多年,光刻资本投资委员会主席唐晓明

在这轮融资中,Happy Twist的价值已经达到51亿美元,PE也达到了70倍。随着相关监管政策的收紧,IPO的快乐转变并不容易。

幸运的是,Happy Twist在过去几年的戏剧业务中积累了大量的原创知识产权,一旦IPO成功,所筹集的7亿元人民币中有一半以上将用于电影业务。这些原创的IP改编电影可以像《夏洛特烦恼》,这会带来另一阵快乐的扭曲表现吗?

IPO赶到股市,这6家机构是什么?

快乐的曲折打入市场,许多投资机构已经听到了风声。

根据招股说明书,过去一年中,Happy Twist的6位新股东通过转让全国股权转让制度协议获得。根据配股时间,具体清单和持股比例如下:

就时间而言,上述六家公司都在过去一年投资。他们都是突击股。特别是,Tanying Investment等三家投资机构于2016年12月15日上市。他们很乐意向北京证监局报告。发送上市指导材料(2017年1月16日)的时间仅为一个月。

这个机构的起源是什么?河豚的具体分析。

在投资规模方面,最大的一个无疑是上海天盈投资合伙(有限合伙),总投资1.44亿。仔细阅读招股说明书还可以发现,公司的执行合伙人和上海港港投资管理合伙(有限合伙)是上海圣格投资管理有限公司,实际控制人是林立军。林立军控制下的两家公司共投入了1.5亿多元。

据公开资料,林立军是上海知名基金公司上海天富基金的总经理。在2015年离开公共基金行业后,他改造了PE/VC,投资了互联网和文化媒体,并领导了照片社交应用Instagram和Daejin。文化。

投资规模中的第二和第三位是宁波市鄞州玉顺创业投资中心(有限合伙)和北京凤凰富士投资管理中心(有限合伙),总投资分别为8670.4万元和500.04万元。其中,前者支持中国最大的母公司基金管理机构盛世投资的创始人兼董事长蒋明明,后者是远景资本投资委员会主席唐晓明。

盛世投资的文化产业投资平台盛世华云也投资了Miwei Media和Yuyue Media等娱乐公司,电影《湄公河行动》,《心花路放》和品种《跨界歌王》,《奇葩说》。 Vision Capital投资了电影和电视娱乐公司,如Force Animation,White Film和Music Games。

值得一提的是,北京华盖盈悦影视文化投资合伙(有限合伙)是规模最小的投资公司,除了视觉中国,辽宁成大,黑芝麻等多家A股上市公司外,还有合作伙伴。郝的糟糕的猴子电影业,一个新的电影公司,孵化了年轻的电影导演,如陆洋和温木叶。

投资股票的六家机构的价格并不便宜。根据投资金额和持股比例,河豚的总估值超过51亿。根据2016年上市公司股东的净利润,市盈率高达70倍。

电影和电视行业的估值水平如何?目前,A股上市的影视公司,长城影视的总市值为52亿,长城动漫的总市值为32亿。就市盈率而言,华谊兄弟,轻媒体和华彩电影的市盈率仅为30倍。

为了提高可比性,河豚鱼以嘉兴传媒(新三板上市,也计划首次公开募股)为例,其中也受到工程爆炸的重视。

今年3月24日,完美时空宣布其子公司君益云阳并购基金,通过认购嘉兴传媒增加股份并转让现有股东,总投资5亿元,获得嘉兴10%的股份媒体。据计算,嘉兴传媒的估值已达到50亿。然而,根据其2016年归属于上市公司股东的净利润1.29亿,嘉兴传媒的市盈率约为39倍,仅为快乐的一半。

即便如此,嘉兴传媒的估值已被许多人认为非常高,嘉兴传媒的完美世界很快被监管当局照顾。

根据完美时空今年4月18日发布的公告,浙江证监局向公司发出监管信,要求完美世界解释投资估值的原因和合理性。是否有有效机制确保投资得不到保障?损害上市公司利益,是否建立和实施相应的外商投资结果问责制和激励机制。

将戏剧改编成电影的前景诱人,但存在风险。

在舞台剧的快乐转折中吸引投资机构的亮点是什么?

上述盛世华韵合伙人李岩公开表示,喜剧创作和表演具有很高的行业门槛。 Happy Twist通过过去13年的运营,通过市场运作积累了大量优质的知识产权资源。成熟的操作系统,以及持续的内容和人才培养体系,在喜剧文化产业中占据了突出的市场地位和品牌效应,聚集了大批具有强大消费能力的粉丝。

据公开资料显示,2015年,Happy Twist以电影改编的电影《夏洛特烦恼》收获了14.4亿票房收入,开启了电影市场的入口;其次是2016年,它还改编自电视剧《驴得水》,凭借一个小博客,它拥有1000万的成本,以及1.73亿票房和口碑的双丰收。

随着这两部电影的成功,电影改编的电影蛋糕的快乐下一个扭曲,前景也看起来很有吸引力。

招股说明书显示,Happy Twist IPO计划筹集7亿元人民币,此外还有1.5亿元补充流动资金,其余将用于投资6部电视剧和6部电影。这些电影都是喜剧片。每部电影的投资金额从5000万元到1亿元不等。这4部电影改编自该公司的经典剧集,包括《李茶的姑妈》,《乌龙山伯爵》,《牢友记》,《浪漫法餐》。

内核已经过测试。 “超级戏剧推广总监卢伟说。”

在金晖的制片人戴伦伦看来,这也是影片改编的优势所在。 “中国编剧不够强大,舞台剧是集体创作。排练室里的故事必须写得比坐着更多。有血和肉。“

值得一提的是,Happy Twist的所有电影都是喜剧,中国的喜剧似乎永远是第一个市场。从最近几年开始,票房在近几年排名第一《美人鱼》《煎饼侠》我对这部喜剧电影非常看好。 “有业内人士对娱乐资本主义说过。

然而,这并不意味着快乐扭曲的电影改编之路将不受阻碍。

首先,目前的整体电影市场环境已经不再像2015年那样繁荣。所以在我听到“如果《夏洛特烦恼》在现在,”票房可能不是那么好“之前,以及6部电影是很高兴被扭曲预计将在2018年到2020年的开机时间,那么市场是什么?这很难预测。

其次,观众的品味在不断变化。如今,经过三四年的热门内容主题,无论是追捧还是被遗弃,都没有审美疲劳,一切皆有可能。

电影的成功往往具有难以计算的偶然性。

政策收紧,六家投资机构未来退出面临不小的困难

事实上,除了Happy Twist进入电影投资生产的风险之外,A股监管的风险和二级市场的风险也不容忽视。

应该知道,现行监管当局并没有放宽影视业进入资本市场的相关政策。快乐的扭曲IPO想要突破,概率不是很大。例如,属于电影和电视娱乐行业的新立传媒自2012年起进入咨询期。它尚未上市5年。

即使没有考虑政策限制,它也会从快乐扭曲IPO的成功延续到股票的解除,然后是减持和收益。换句话说,对快乐扭曲的投资是否值得也是一个问号。

最乐观的估计是,快乐的IPO申请将在2018年之前不被批准,并且将在2019年之前减少(股票被锁定1年)。

如果是控股股东或实际控制人转让的股份,将按照有关规定锁定3年。河豚鱼比较幸福扭曲的招股说明书和2016年年中报告,Happy Twist张琛的实际控制人转让了约216万股,这意味着上述六家机构中的一家或几家已经转让这些股份,所以减持将早在4年,也就是2021年之后。

在如此长的一段时间内,很难预测快乐曲折会有什么变化。

麻烦不仅限于此。截至今年5月底,中国证券监督管理委员会修订并发行了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》作为特定股东(IPO的前股东)。六家机构将在未来退出减少,也将受到影响。例如,集中投标减少不会超过90天内总股份的1%;批量交易减少不会超过90天内总股份的2%,依此类推。

股份不能减少(转让),缺乏流动性,会对相关股东产生什么影响,来自幸福扭曲股东郑培民在今年6月的演讲中可以清楚地明白:“现在有理由说新三董事会我总是可以转让协议,但为了配合IPO,我签了一封承诺书,没有做交易,完全放弃了我的权利。“

此外,随着今年A股发行加速,股票供应量继续增加,整体A股估值呈现下行趋势,价值投资正在慢慢带动,而王的表现已成为一种日益流行的趋势。即使快乐曲折在未来上市,如果没有稳固的票房收入和业绩,它只会讲述故事,很难保持其高估值。

总之,匆忙进入股市的机构,未来可能面临的风险以及可能的收益并不低。

(作者:娱乐资本,文/杨柳青,宝)

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