2000亿沉淀资金,18家白酒上市公司的饕餮盛宴

来源:www.xjctc.net   时间: 2020-02-12

2018年,18家白酒上市公司创造了700亿元的净利润。长期和持续的利润丰厚的利润导致这些公司存入大量资金。截至2019年季度报告,总金额超过2000亿元。这么多钱多少钱?怎么花?他们怎么能赚更多的钱?

降水资金超过2000亿

除了银行,应该没有其他行业,比白葡萄酒更多的黄金。

经过“调整期”,白酒行业迎来了三连冠。 2018年,全国规模以上白酒企业销售额达到5363.83亿元,同比增长12.88%,实现利润总额1250.5亿元,同比增长29.98%;行业利润率为23.32%。

2018年,18家白酒上市公司(* ST皇泰基本退出白酒行业,维威股份回归主营业务,白酒行业逐渐飘走),总营业收入约为2085亿元,创造归属于股东的净额上市公司利润为700亿元。

18家公司的营业收入超过10亿元人民币,其中5家超过100亿元人民币(严格意义上是4家,顺鑫农业的白酒业务为92.78亿元人民币);净利润为1亿元人民币。其中,其中8个超过10亿元,其中2个超过100亿元。

其中,表现领先者无疑是贵州茅台(.SH)。 2018年,营业收入736.39亿元,同比增长26.49%,归属于净利润352.04亿元,同比增长30.00%;其净利润占18家上市酒类公司的一半。

由于容量限制和其他原因,许多人认为茅台的增长瓶颈即将到来。然而,近年来,贵州茅台系列葡萄酒的增长速度惊人。这种“去维度罢工”策略可能会打开另一个增长渠道。

最有价值的是金种子酒(.SH)。在过去几年中,由于竞争加剧,产品老化,市场推出效率低下以及盲目多元化,公司业绩急剧下滑,成为白酒行业为数不多的亏损企业之一。但是,2018年,公司实现净利润1.02亿元。增幅为1144.09%,最初脱离了业绩泥潭。

表现普遍上升,进一步丰富了酒类公司满满的钱袋。

经过斑马消费整理后,发现截至2019年第一季度末,18家上市酒类公司的货币资金余额达到2063亿元,其中未包括超过200亿元的未到期财富。管理。

这18家公司的货币资金余额超过1亿元;其中,有13亿多元;这超过2000亿元存款资金,贵州茅台1116.84亿元占一半以上,五粮液(.SZ 567.92亿元占近30%,而两大巨头占行业资金的80%以上。)/p>

分红共计3640亿元

巴菲特信徒认为,上市公司应该尽量不支付股息,分红需要纳税,还要降低股价,对投资者没有太大的好处;上市公司应该掌握现金,通过投资增值,这样投资者的收入就可以通过股价的不断上涨来实现。

然而,在A股市场,尤其是白酒行业,这是有利可图的,有很多钱,难以通过燃钱扩大业务,并且整个行业的投资能力不足,这个信条有被彻底抛弃了。

2018年,18家白酒上市公司全部分配黄金分红,计划分配总额364亿元。

最多的股息属于贵州茅台。连续几年的高股息使得贵州茅台长期跻身A股股息。 2016年至2018年,公司股利分别为67.87亿元,109.9亿元和145.39亿元。

股息比例最高的是水井坊(.SH)。 2016年至2018年,公司分红2.25亿元,3.03亿元,5.58亿元,占当时净利润的99.77%,90.29%和96.28。

现在回想起来,水井坊此前已经执行了高比例的股息,或者与大股东进行要约收购以加强对水井坊的控制有关。截至目前,世界葡萄酒之王帝亚吉欧(DEO)通过水井坊集团和GRAND METROPOLITAN INT持有水井坊63.14%的股权。

在18家上市公司中,顺鑫农业,棚酒和金籽酒的股息比率较低,约占公司净利润的10%。

私有企业天洋控股进入公司葡萄酒行业(.SH)后,它削弱了品牌,推动了高端转型。在2018年堕胎后,它将在今年再推动25亿计划。继续增加金额是不合理的。股息;金种子酒的表现刚刚好转,要有饱满的粮食。

作为一家规模达数十亿的白酒公司,牛栏山多年来一直受到顺新农业(.SZ)其他资产的拖累。 2018年,该公司的房地产公司亏损2.56亿元,收入超过20亿元的猪肉业务几乎没有盈利。公司净利润仅为7.44亿元,2018年的红利金额不到1亿元。

洋河去年管理了200亿元人民币

即使每年推出慷慨的股息计划,酒类公司仍然掌握着大量现金。

相当多的公司,处理方法很简单,直接对银行有兴趣。其中,最突出的是五粮液。

截至2018年底,五粮液的货币资金余额为489.6亿元。同年,公司收到利息收入8.54亿元。 2015年至2017年,公司的利息收入分别为5.64亿元,5.6亿元和8.94亿元。

更多白酒上市公司,为了提高资金使用效率,还要求更高的资金回报,大规模委托理财。

2018年,在18家白酒上市公司中,9家通过委托理财管理基金。财务管理总额378.65亿元,财富管理总收入12.32亿元。他们最常见的金融渠道是银行,其次是信托和经纪人,以及少量资金。

洋河上市公司最喜欢的是洋河(.SZ)。作为三大酒之一,洋河2018年的净利润超过80亿元,但年末货币资金余额仅为36.15亿元。钱都去哪儿了?财务管理。

2018年,洋河股份的财务管理金额为199.57亿元,其中银行100亿元,信托85.67亿元,证券公司9亿元,其他渠道4.5亿元,财务管理8.24亿元。

但是,也存在财务问题。 2018年,贡酒(.SH)的委托理财额为18.1亿元,最终理财产品的投资收益为27.09万元。

斑马消费发现,在18家白酒上市公司中,资金规模中等,属于财务管理。基金规模中等偏低,优先选择存款,这类似于日常投资和财务管理的心态。当然,五粮液是一个特例,因为其控股股东有一家金融公司。

多年来一直受委托财富管理的顺新农业和金种子酒,在2018年改为银行存款,应该与业绩和货币资金的变化有关。

白酒公司的财务雄心

贵州茅台拥有1000亿货币资金,既没有财务管理也没有相应的利息收入。因为公司有专业的金融公司。

2013年3月,贵州茅台投资4.08亿元,分别推出贵州茅台集团财务有限公司(以下简称“茅台财务公司”),贵州茅台,茅台集团,茅台集团科技发展公司和西吉公司分别持有51%的股份。35%,9%,5%。

该公司发现,茅台金融公司的法定代表人是贵州茅台的前掌舵人袁仁国。贵州茅台副总经理兼财务总监何英子是茅台金融的董事之一。

在年度报告中,该公司表示,大部分资金并非直接存入商业银行,而是收集在该公司的控股子公司茅台金融有限公司的集中管理中,使该资金运作在风险控制的前提下获得更好和最大化的回报。

茅台金融不仅管理自己的资金,还吸收外部资金。 2018年,贵州茅台关联方存款余额114.73亿元,利息1.36亿元。

茅台财务公司的财富管理业务已成为上市公司的一部分。因此,贵州茅台超过1000亿基金所获得的收益并未反映在投资收益或利息收入中,而是直接作为公司净利润的一部分。

这种性质的金融公司正在“银行业”。事实上,茅台的真正财务雄心远不止于此。

茅台金融公司成立后,茅台集团正准备成立金康集团。其四大金融公司为茅台金融租赁,茅台金融公司,茅台建新投资基金和华贵人寿保险。其金融资产包括贵州世华数字风险投资基金。贵州仁怀茅台农村商业银行等。

一些白酒巨头计划建立金融业:除了五粮液集团的金融公司外,五粮液还有五粮液投资咨询公司,上市公司持有95%的股份;洋河股份及其子公司苏九集团共同成立洋河资产管理公司,金融资产包括富阳农村商业银行,紫金财产保险,苏宁消费金融,中银国际证券等。古井集团子公司汇鑫金融是第一个黄金控制平台在安徽省,有融资租赁,典当,小额贷款,融资担保等.

他们布局金融业的原因也很容易理解:第一个条件是有钱,这是基础,也可以作为闲置资金的出路;第二,存在共性,估计只有金融业才能获得挣钱的钱;国有背景。

泸州老窖(.SZ)在其实际控制人的支持下,牢牢把握这三个便利,更加紧密地结合了白酒和金融。虽然同行仍在摸索金融业,但泸州老窖已经尝到了金融资产升值的甜头。

泸州老窖是华西证券(.SZ)的第三大股东,其控股股东老窖集团是华西证券的第一大股东;泸州老窖是兖州银行(.HK)的第一大股东。 2018年,华西证券和泸州银行均成功上市。最大的赢家是泸州老窖。此外,泸州老窖还持有国泰君安(.SH)和北华股份,价值2亿元人民币。

行业兼并和收购加速了?

在华润雪花诞生之前,中国几乎每个县都有自己的啤酒业务。在华润啤酒和百威啤酒等巨头袭击该市后,中国大部分啤酒品牌被淘汰出局。

同样,市场需要这么多的白酒品牌吗?答案显然是否定的。

以最夸张的河南省为例。河南有80多个县,几乎每个县都有自己的酒厂,这种过度分散的行业地位导致缺乏领先。去年的数据显示,河南近百家白酒企业的销售额不超过15亿元。这是河南白酒不强的根本原因。

因此,与缓慢流动的白酒企业的整体金融发展相比,行业兼并和收购继续升温。

白酒行业的集中度一直很高,并且近年来显着增加。该行业的前三大占营业收入的20%,而产品和消费的特殊性,导致白酒行业的整合更有可能是“大鱼吃鱼,小鱼自己饿死”。

去年下半年,一波白酒购买席卷市场,四川葡萄酒集团控制宜宾旭福葡萄酒业,金石源(.SH)收购山东景芝酒34%-49%股权,泸州老窖继续收购四川葡萄酒投资。 12%的股权。

徐福葡萄酒业是宜宾第二大葡萄酒公司,仅次于五粮液,年营业收入约10亿元。四川葡萄酒投资是泸州老窖控股股东老窖集团的资产,并逐步注入上市公司。

相比之下,这个世界的行业并购更值得关注:景芝葡萄酒行业是中国白酒50强,山东区域白酒的领头羊,媒体报道称其营业收入近20亿元;作为一家总部设在江苏的区域性白酒公司,金石源可以通过收购景芝酒来安排山东市场。

更多经典案例:贵州茅台系列葡萄酒主要来自葡萄酒的并购生产线;洋河股份进入前三大酒类,这是江苏省白酒资源整合的结果;古井贡酒(.SZ)通过黄鹤楼湖北市场的白酒产业布局已经开始出现;老白干葡萄酒(.SH)收购了丰联葡萄酒产业,并获得了板城,文王宫,孔府甲,武陵四个品牌.

大量的资金祝福和行业普遍乐观,白酒的整合只会变得更加频繁。大量的资金祝福和行业普遍乐观,白酒的整合只会变得更加频繁。

五粮液也准备进行大规模的合并,并且还针对四川葡萄酒的“六朵金花”。据估计,这将是一个重大举措。

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